1、起手看牌
2、随意选牌
3、控制牌型
4、注明，就是全场，公司软件防封号、防检测、 正版软件、非诚勿扰。
2022首推。
全网独家，诚信可靠，无效果全额退款，本司推出的多功能作 弊辅助软件。软件提供了各系列的麻将与棋 牌辅助，有，型等功能。让玩家玩游戏，把把都可赢打牌。
详细了解请添加《xxxs8266》(加我们微)
本司针对手游进行破解，选择我们的四大理由:
1、软件助手是一款功能更加强大的软件！
2、自动连接，用户只要开启软件，就会全程后台自动连接程序，无需用户时时盯着软件。
3、安全保障，使用这款软件的用户可以非常安心，绝对没有被封的危险存在。
4、打开某一个微信【添加图中微信】组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭"(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口)
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：南财社
A股户外龙头，还是没有出人意料的业绩暴雷了。
1月19日晚，牧高笛发布2025年度业绩预告，预计2025年度净亏损为2200万元~3300万元，扣非后的净亏损为3200万~4300万。
这也是牧高笛上市以来的首次年度亏损。上一年牧高笛净利润为8376万，同比暴跌了126.27%~139.40%。
牧高笛的暴雷其实早有迹象。自2022年露营经济爆火以来， 户外龙头牧高笛就进入股民眼中，其当年净利润也创下历史新高。但自那以后，牧高笛此后每年的净利润都在走下坡路。
尤其是在2025年里，每个季度业绩都在同比下滑，净利润下滑幅度也是越来越大。Q3净利润直接由正转负，亏损1056万。如果业绩预告计算，2025年第四季度单季度亏损或高达5865万~6965万。最高近7000万的亏损。
与此同时，牧高笛高管们的薪酬却与持续下滑的业绩背道而驰，反而还在不断上涨。其中董事长的薪酬在三年里从72万元暴涨至562万元，涨幅近7倍。
01
户外露营红利褪去，
A股户外龙头业绩凉了
牧高笛的爆火，源于2022年露营经济的爆发，人们被疫情压抑住的对外界的渴望，让露营一炮而红。
牧高笛作为A股户外龙头，首当其冲吃到了这份红利。财报显示，2021-2022年，牧高笛营收呈现出爆发式增长，分别实现营收9.23亿、14.36亿，同比增长43.64%、55.52%；净利润分别为7861万、1.4亿，这也是牧高笛上市以来净利润首次破亿。
股价更是一路飙涨。2022年3月-8月，短短半年时间，牧高笛股价从35元左右直线飙升至最高112.94元，涨幅超200%。
但很快，2023年随着疫情的彻底过去，旅游业恢复，露营热潮也随之褪去。牧高笛的业绩直接受到冲击。
2023年开始，牧高笛营收增速大幅放缓，营收14.56亿，同比增速仅1.40%，增长几乎停滞。净利润冲击更为明显，同比下滑24.05%至1.07亿。2024年，业绩双降，营收下滑10.42%、净利润下滑21.57%。
尤其是2025年，牧高笛的业绩下滑得更猛了。2025年Q1~Q3，牧高笛净利润同比增长分别为-2.75%、-65.28%、-179.54%。尤其是Q3，净利润直接由正转负，亏损1056万。
如果按照业绩预告计算，2025年第四季度单季度亏损或高达5865万~6965万。
为什么会亏成这样？牧高笛在三季报中，将所有原因归结于市场环境、新品迭代节奏等，导致销售不及预期。同时销售结构的调整导致净利润下滑。
02
错失冲锋衣风口
代工厂思维尚未完全转换
按理说，这几年户外热度依旧不减，但作为A股户外龙头的牧高笛，却完全没有吃到红利，这究竟怎么回事？
主要是因错过了冲锋衣为代表的户外服饰赛道。近年来，露营风口虽然冷了，但户外服饰赛道却火了。无论是高端赛道的始祖鸟，还是更为亲民的骆驼、北面等，市场销售和讨论热度都不低。据中国体育用品业联合会户外产业专业委员会发布的《中国户外市场报告》显示，2024年户外市场规模突破1504亿元，同比增速高达23%。
而牧高笛虽然也有户外服饰产品，但业务主要还是在帐篷、露营椅等户外装备，营收贡献占比超90%，相比之下，户外服饰占比还不足10%。并且产品更新节奏慢，新品还停留在2023年，广告宣传上也很少见到其身影。
可见牧高笛对户外服饰的重视程度并不高，这也导致其错失这波红利。而严重依赖单一业务，没有发展出第二曲线，也是导致牧高笛在风口褪去后，业绩难以为继的重要原因。
事实上，牧高笛此前一直是以代工为主，曾为迪卡侬、Go Outdoors、狮迈等知名海外体育零售商代工。在2022年以前，代工业务一直是其营收的主要来源，占总营收的比重60%以上。直到2022年，自主品牌营收暴增，才与代工业务持平，开始转型为品牌商。
但可能是自主运营品牌的经验尚且不足，不管是忽视服饰的品牌战略、还是既未重视线上销售也没扩张线下渠道的销售策略，还是研发投入的不足，最终都导致了牧高笛业绩的持续下滑。
03
业绩拉胯员工激励泡汤，
核心高管却连续三年加薪
业绩的下滑，也让员工激励就此泡汤。
2023年，牧高笛曾提出员工持股计划，三次解锁条件分别为：2023-2025年露营装备品牌收入较2022年增长不低于30%/60%/90%，或净利率不低于8%/9%/9%。
2024年，公司又授予员工股票期权，解锁条件以2023年业绩为基数，要求2024年增长不低于10%、2025年增长不低于25%、2026年增长不低于45%等。
显然，这两个股权激励计划的条件，牧高笛的业绩都没有达到。最终上述激励计划不得不终止。
但公司高管们的薪酬，却并没有受到业绩影响，还在一路水涨船高。
2022年-2024年，牧高笛核心高管薪酬都出现了大幅增长。董事长陆暾华薪酬从2022年的72.27万，接连涨到255.2万、561.9万，从低于行业平均，远超行业平均水平。首席运营官徐静薪酬从2022年的219.1万，接连涨到374.6万、461.4万。相比之下，财务总监杜素珍薪酬涨幅就明显小了许多，但也从86.34万，接连涨到124.3万、128.9万。
不过，制造总监马其刚的薪酬，却在2024年“不合群”的下降了。2023年，马其刚涨至133.76万元，但到了2024年，却下降了近40万元至94.16万元。2025年5月，马其刚从牧高笛离职。
值得一提的是，牧高笛董事长并不持有公司股票。而上述高管中的三位，还在牧高笛2022年股价顶峰时期，多次精准在高位套现。
2022年6月-9月期间，首席运营官徐静、财务总监杜素珍、时任制造总监的马其刚三人多次减持。其中，徐静5次减持，分别套现14.25万、136.37万、140.4万、20万、112.2万，共计套现423.22万。马其刚两次套现133万、142.5万，累计套现275.5万；杜素珍5次分别套现14.47万、14.17万、38.97万、20万、27.46万，累计套现115.07万。
总的来看，三人减持股份都不多，但频率确实高的惊人，并且全部都是精准在高位套现。这也一度引起市场反感，成为后续股价跳水的因素之一。
04
结语
从代工厂转身为自主品牌，牧高笛有运气，但还尚欠缺经验。吃到了露营经济风口的红利一炮而红，后续却战略失误，没能跟上消费风口的转移，也没及时拓展和发力第二曲线，导致没了露营红利后，也没抓住户外服饰的风口。
如今业绩暴雷，净利润由盈转亏，牧高笛也是时候反思自身的战略问题，以及接下来的路该如何走。
本文来自作者[unc]投稿，不代表淼歌号立场，如若转载，请注明出处：https://sq.fijom.cn/zzzl/202601-25932.html
评论列表（3条）
我是淼歌号的签约作者“unc”！
本文概览：您好：十三水可以开挂吗，软件加微信【xxxs8266】确实是有挂的，很多玩家在友友联盟辅助软件这款游戏中打牌都会发现很多用户的牌特别好，总是好牌，而且好像能看到其他人的牌一样。所以很多小伙伴就怀疑友友联盟辅助软件这款游戏是不是有挂，实际上这款游戏确实是有挂的，添加客服微...
文章不错《教程辅助“十三水可以开挂吗”(详细透视教程)-知乎》内容很有帮助