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每经记者|赵云 每经编辑|叶峰
1月27日,市场探底回升,三大指数集体翻红,创业板指一度涨超1%。截至收盘,沪指涨0.18%,深成指涨0.09%,创业板指涨0.71%。
板块来看,芯片产业链、贵金属、CPO等领涨,太空光伏概念持续回升、超硬材料概念走强。下跌方面,煤炭、电池等板块跌幅居前。
全市场超3400只个股下跌。沪深两市成交额2.89万亿元,较上一个交易日缩量3532亿。
大约以今天上午10点为界,A股主要指数走出“深V”反转,展现了较强的韧性。
个股方面,从早间最低不足600家上涨,到午后升至约2000家,市场情绪也有明显回暖。
有趣的是,从上午10点到下午2点,也就是A股反弹最顺畅的时段,大资金借道宽基ETF的连续抛售,暂时“收手”了。
2点半左右,多只沪深300ETF和上证50ETF的抛盘才“姗姗来迟”,抑制住大盘涨势。
有趣的是,在此之前,中证500ETF还一度出现了密集买单,似乎是资金有意“试探”会不会触发压制力量。
Wind数据显示,场内规模最大的10只宽基ETF,全天成交额合计994.68亿元,较本周一(1395亿元)和上周五(1521亿元)明显缩量。
并且从相关产品的分时图来看,近期每天都会出现数次的集中卖单,今天也“只有”尾盘这一波。
目前,我们并不能确定大资金明天是否继续收手,又可能是“下跌时收手、上涨时出手”。
但盘面上的变数已初见端倪,值得我们重视和思考。
比如,经过10个交易日的震荡,你是否认为A股已接近企稳,有望开启恰逢其时的“春节行情”?
如果你认为“是”,接下来要考虑的或许就是“上多大仓位”“选什么标的”等问题了。
如果你还心存怀疑,那么再多观望两天,看看大资金是否确认停手,以及市场能否持续向上——也就是做更明显的“右侧”,同样合理。
这里分享一些机构观点,供大家参考。
华鑫证券梳理发现,上周宽基ETF超常规净流出近3800亿。估算ETF减仓节奏,科创50基本平仓,中证1000减仓近半,上证50、沪深300减仓占比均超过25%。按均速推演,中证500、沪深300和上证50分别还可减仓29、20和17个交易日。
英大证券研报认为,近期上证50与沪深300指数承压走低的情况下,市场整体仍能保持稳健,多个题材股活跃,这说明当前市场内生韧性较强,并非单纯依靠权重股拉动。
操作上,其表示可轻指数、重个股,聚焦结构性机会。年报预增主线确定性较强,逢低捕捉高景气赛道的优质标的,兼顾安全性与成长性。
华西证券则表示,中长期视角下,对比A股历次牛市,本轮行情仍处中段,“慢牛”趋势有望延续。
其认为,对比2007年、2015年、2021年牛市高点,沪深300指数曾触及5300-6000点区间,当前指数点位仅至中段;从大类资产比价的维度,当前沪深300风险溢价5.27%,在近十年的几次行情中,风险溢价均降低至2.5%水平;从市值的角度,A股总市值/M2、自由流通市值/居民存款的比重也均处历史中枢附近,表明行情仍有充足空间与机会。
聊完大盘,我们照例来看看板块。
从“与指数共振走强”的角度,今天最值得关注的是CPO、半导体等科技题材。
消息面上,市场研究机构Cignal AI最新报告显示,受人工智能驱动的数据中心和传输网络建设推动,2025年数通光模块市场营收预计将超过180亿美元,相干光模块营收达近60亿美元。
中信证券研报指出,AI算力需求爆发推动光通信产业升级,海外云厂商及台积电资本开支持续扩张,印证AI基础设施需求强劲,带来旺盛的高速率光模块需求。尽管高速光芯片等物料短期供给存在缺口,但上游厂商积极扩产,叠加硅光方案渗透率提升,供应链瓶颈有望缓解。
半导体方面,近期,多家存储芯片领域上市公司相继发布业绩增长公告。香农芯创预计2025年归母净利润为4.80亿元-6.20亿元,比上年同期增长81.77%-134.78%。神工股份预计2025年归母净利润为9000万元-1.1亿元,同比增长118.71%-167.31%。德明利预计2025年归母净利润为6.50亿元-8.00亿元,同比增长85.42%-128.21%。
另有分析指出,SK海力士等韩国存储芯片巨头股价今天大涨,也是刺激A股相关概念股走强的原因之一。
有报道称,美光科技未来十年将在新加坡额外投资240亿美元,以扩大产能,应对人工智能(AI)热潮引发的存储芯片短缺。美光科技表示,这项新增投资将创造约1600个就业岗位,预计2028年下半年开始投产晶圆。
招商证券表示,全球存储价格从2025年上半年复苏以来,2025年下半年现货、合约价格加速上涨。2026年一季度,各品类存储价格环比涨幅超预期,预计2026年全年全球存储供给整体维持偏紧状态,AI需求增长持续高于产能扩张速度,其他消费类存储和利基型存储受到产能挤压和下游恐慌备货等因素,价格涨幅也远超常规水平。今年国内存储产业链多环节都将受益于缺货涨价浪潮,核心建议关注存储原厂+存储模组/芯片公司+存储封测/代工等环节。
封面图片来源:每日经济新闻
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